【佰仟金融还款减免】江苏银行获IPO路条 地方银行上市闸门重启


发布时间:2021-04-13 16:32:56 阅读量:560 作者:金鑫

“现在上市的时点确实不太好,从定价来说,有点生不逢时佰仟金融还款减免。”业内人士认为,虽然市场仍有承受能力,但众多银行上市,仍会对急剧下挫的行情产生冲击,除了定价之外,也会对这些银行上市蒙上阴影。

如果按照行业平均水平,即1.1倍左右的静态市净率来定价,江苏银行IPO规模将轻松达到150亿元左右。按照当前新股发行最高23倍市盈率测算,募集资金规模将达到400亿元左右。

继国泰君安、中国核电IPO之后,A股超级“巨无霸”再度来袭,而城商行上市之门也再度重启佰仟金融还款减免。

证监会7月1日晚间披露,江苏银行首发上市已经获得主板发审委审核通过。根据江苏银行此前披露,其IPO发行数量将达26亿股,发行规模至少达到130亿元。按最高市盈率测算,其融资规模甚至逼近国泰君安、中国核电发行之和。

经历长达8年的等待之后,江苏银行终于等到A股IPO“路条”。然而,面对近日急剧下挫的行情,最终的IPO定价,却是江苏银行不得不面对的难题。

募资规模难达400亿

早在2007年成立之初,江苏银行便已提出了上市计划,至今已有8年之久。此次获得IPO获得证监会核准,意味着该行8年上市梦终于成真。并成为2007年以来,第一家实现A股上市的城商行。

尽管如此,在获得核准的同时,证监会也指出了江苏银行存在的问题。在审核结果公告中,证监会要求该行对未纳入合并范围的结构化主体的核查情况进一步说明,对该等主体发行人所承担的风险,是否存在财务支持,相关管理制度是否有效执行。

“这种情况以前还没见过,所谓结构化主体,应该是指通过表外为融资主体进行的结构化融资,或者是通过表外产品融资涉及的主体,也有可能是关联方。”某券商人士向《第一财经日报》分析,在已经过会的情况下,这并不会对江苏银行上市构成很大障碍,只需要核查说明即可。

根据江苏银行预披露文件,该行拟在上证所发行不超过25.975亿股,发行后总股本将不超过129.875亿股。但迄今为止,该行尚未披露其IPO募集资金规模。而根据年报数据,截至2014年末,江苏银行净资产559亿元,每股净资产5.4元。按照上述发行数量计算,即便平价发行,江苏银行IPO融资规模也将达到130亿元左右。

“按照现有规定,肯定不可能折价发行,就算是平价发行,募资规模也会在130亿元以上。”券商人士说,如果按照行业平均水平,即1.1倍左右的静态市净率来定价,江苏银行IPO规模将轻松达到150亿元左右。按照当前新股发行最高23倍市盈率测算,江苏银行募集资金规模将更为庞大。2014年,该行实现净利润86.7亿元,发行后摊薄每股净利润0.669元,23倍市盈率则为15.39元,募集资金规模将达到400亿元左右。

2014年以来,IPO融资规模超过100亿元的,只有中国核电、国泰君安两家。如果此事成真,江苏银行融资规模将接近新近上市的中国核电、国泰君安IPO总量。数据显示,中国核电募资规模135.8亿元,国泰君安则达到300亿元。

“银行股主要是看市净率,而不是看市盈率。”武汉科技大学董登新教授对《第一财经日报》分析,公司体量大,定价也会略微“吃亏”,而江苏银行的发行规模,会对其发行价格产生一定影响。

定价难题

对于等待上市多年的一众地方银行来说,江苏银行IPO获得放行,预示着停滞多年的银行A股IPO重启。而银行通过资本市场输血大幕,将由此再次重启。

根据证监会6月12日披露信息,包括江苏银行在内,尚在排队等待的银行仍然达到10家。除了江苏银行,还有上海银行、杭州银行、成都银行、贵阳银行,无锡农商行、常熟农商行、吴江农商行、江阴农商行、张家港农商行。

“江苏银行这样的庞然大物都能上市,释放出了一个信号,就是注册制仍将继续推进,不管大小企业,只要符合条件就能上市,那么意味着城商行上市也放开了,只是好坏将交给市场去评价。”董登新说。

尽管上市“路条”到手,江苏银行IPO定价却仍然充满未知。按照目前情况来看,上市城商行市盈率虽然较高,但远未到20倍。目前,3家上市城商行平均市盈率都在10倍以下,动态市盈率最高的平安银行,也只有10倍左右。

6月25日以来,A股市场连续大幅下跌,沪指一度下跌超过1300点,累计跌幅跌幅超过25%。6月30日虽然一度止跌回升,但7月1日却再次大幅下跌5.23%,这也为江苏银行IPO定价带来了不确定性。

董登新说,当前的市场行情,肯定会对江苏银行定价产生不利影响,要急于上市,即必须对定价做出让步。如果认为行情不佳,可以选择暂缓上市,但未来市场走势、注册制推进情况都难以预料,因此目前仍是比较好的上市时机。

上述券商人士也认为,发行定价要看询价结果,在行情不利的情况下,估计江苏银行也会给市场留下一定余地,但接下来的走势,也要看今后监管层的市场政策佰仟金融还款减免。

IPO不会暂停

随着近日股市暴跌,暂停IPO呼声再起,也为其他尚在排队的银行上市蒙上了阴影。董登新认为,江苏银行IPO过会,其实也表明了监管层的态度即IPO不会暂停。

“按照以往的经验,IPO暂停就是承认熊市来了,情况就会真的很糟糕。如果这个时候IPO停止,等于是承认熊市来了。江苏银行过会,说明监管层并不认为现在进入熊市。”董登新说,还在排队的银行,仍有上市的可能。不过,其他9家尚在排队等待银行,面临的情况确实不容乐观。5月29日,证监会在其官网发布“中小商业银行发行上市审核的监管问答”,对审核中小商业银行发行上市时重点关注的两类、15个问题一一解答。其中主要内容包括风险管理、盈利能力、公司治理、内部职工持股等问题。

上述问题在农商行身上体现得更为明显。如无锡农商行,2014年实现营业收入22.78亿元,同比增长10.6%,利润总额和净利润分别为11.43亿元、9.25亿元,同比分别增长-4.49%、0.03%,扣除非经常损益后,2014年净利润则同比下降-2.59%。吴江农商行面临的情况更为严峻。2014年,该行实现利润总额9.79亿元,同比大幅下降20.7%,净利润为7.67亿元,同比下降亦达20.4%。

不断恶化的资产质量,也是上述银行上市面临的巨大障碍。截至2014年底,无锡农商行不良率为1.17%,分别比比2013年、2012年上升0.15、0.29个百分点。而在同期,吴江农商行不良率更是高达1.63%,同比上升0.39个百分点。

上述券商人士也认为,并非是所有排队的银行,最终都能上市。最终完成上市的,可能没有排队的数量这么多,估计最多只会放行两家。

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网友评论:

来自白银的网友说:评论时间:2021-04-13

两个人过日子,怎样才能让对方开心。其实,浪漫和惊喜只是刚恋爱时有用,日子过的越来越久,刻意的安排已起不到任何作用。真正能让对方开心的,只不过是爱人间的态度而已。男人要懂得赞美女人,女人要懂得鼓励男人。美好生活其实很简单,学会倾听,学会包容,学会承担。回复


来自格尔木的网友说:评论时间:2021-04-13

晴天适合相见,雨天适合思念。回复


来自合作的网友说:评论时间:2021-04-13

对自己好,就要用心;对别人好,就要关心。看别人,烦恼起;看自己,智慧生。体谅别人,就会做人;清楚自己,就会做事。人经不起考验,故不要轻易考验于人。回复


来自晋江的网友说:评论时间:2021-04-13

明明该浪的年纪却偏偏妄想执一人之手到白头,别再满腔哽咽跟他诉说旧日种种,难道你以为他会感动?回复


来自武安的网友说:评论时间:2021-04-13

就算我很开心很开心。但也总会有一个人的名字让我立刻停下笑容。回复


来自丽水的网友说:评论时间:2021-04-12

我天性不宜交际。在多数场合,我不是觉得对方乏味,就是害怕对方觉得我乏味。可是我既不愿忍受对方的乏味,也不愿费劲使自己显得有趣,那都太累了。我独处时最轻松,因为我不觉得自己乏味,即使乏味,也自己承受,不累及他人,无需感到不安。回复


来自景德镇的网友说:评论时间:2021-04-12

时光的残忍正在于,她只能带你走向未来,却不能带你回到过去。回复


来自新沂的网友说:评论时间:2021-04-12

生活是一场漫长的旅行,不要浪费時間,去等待那些不愿与你携手同行的人。回复


来自乐平的网友说:评论时间:2021-04-11

我每天都在患得患失,怕你被别人喜欢,怕你喜欢上别人。回复


来自连云港的网友说:评论时间:2021-04-11

没有人能找到一个完全与理想中一样的另一半,基于你的善良,努力,等待,外在抑或其他,老天会给你一个“看起来像那个人"的人,但接触后你会发现也许除了第一印象,其他都不尽相同。你不能因此放弃换一个,而要携手解决这些问题。老天让我们因彼此优点在一起,就是让我们与彼此的缺点生活下去。回复


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